2019 年无缝钢管销售预计下降幅度将控制在个位数以内，由于库存偏低，地产投资仍将保持 5%以上增长。同时基建发力方向确定，整体内需稳定性将超出市场预期。但钢铁由于供给端环保限产大方向逐步退出，整体行业盈利年度中枢可能较 2018 年有所下移。但就目前时点价格而言，经历了十一月供给端放开之后，无缝钢管跌幅较大，反应了天津等地区采暖季限产未得到有力落实的现实。边际上短期供给增量释放放缓。进入一月份之后实际需求开始逐步冷却，需求较大部分转交于中间商冬储。而冬储力度取决于经销商对春节后旺季价格预期。前期由于市场对 2019 年经济极度悲观，主动备货动力不强。而本周降准后市场对后期需求预计有望修复，冬储力度存在加大的可能。受此影响，周内无缝钢管出现震荡筑底态势。
本周无缝钢管震荡。本周仅三个交易日，在节后首日无缝钢管走低后，下半周现货价格受期货拉升影响有小幅抬升，成交也随之改善。周内供给端仍有一定增量，据唐宋钢铁调查，徐州地区已有 5 座高炉复产，天津市钢厂烧结限产解除，个别高炉已复产，预计后期供给仍存在压力，但边际上大幅恶化概率不大；而随着寒冬临近，实际终端需求难以持续，年前需求更多依靠冬储支撑，本周社会库存明显累积，厂库也随之积压，具体冬储进展还需继续跟进。考虑到近日市场全面降准，产业链谨慎预期或有所修复，若后期冬储力度加大，无缝钢管有机会重新走高；