钢铁行业的产品分为建筑用钢和工业用钢，下游主要有建筑(房地产、基建行业)、机械、汽车和造船等行业。建筑行业的消费量约占钢铁行业下游需求的50%。建筑行业新签合同金额及增速作为前瞻指标，2018年以来呈下滑趋势，2018年基建投资增速明显下降、房地产2018年下半年销售放缓，2018年4季度汽车板块产销同比呈现负增长。综合上述因素，未来需求端的压力在逐步显现，我们认为5310无缝管需求将有一定程度的下滑。
截至2019年1月31日，价格回落至1876.5元/吨。虽然价格有所下滑，但整体价格处于近年来相对较高的位置。进入2019年后5310无缝管价格有所回落，但仍处于历史相对高位，呈现出一定的韧性。

钢铁行业的信用状况：钢铁行业在2016-2018年期间积累了较为丰厚的利润，预计2019年钢铁板块难以出现较大的信用风险。2017-2018年，钢铁行业的景气程度较好，信用风险在一定程度上被较好的行业利润所掩盖。部分钢铁企业的资产负债率仍处于较高的水平，一旦钢铁行业的利润下滑，对于债务负担重钢铁企业，其信用风险将显性化。

钢铁企业的盈利模式本质上是赚取“适度的加工费”，钢铁企业的信用分析落脚点：吨钢成本的比较。因此，除了分析行业的供需格局，还需要着重分析企业的成本控制能力，具有成本优势的企业其抗风险能力较强。

钢铁行业债务违约具有 “大象倒下难翻身”的特点，庞大的企业规模以及不断推高的资产负债率，一旦债务兑付出现困难，或将难以实现自我修复，债务困境往往需要通过破产重整来解决。

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