今年冬储启动比往年推迟了1-2周，并且是在今年农历新年时间早于往年的情况下发生，更加体现出今年贸易商非常谨慎，冬储意愿较低。造成这种现象的原因主要是：1）、去年贸易商群体疯狂冬储，却在次年年初遭遇需求推迟15CrMog高压锅炉管价格大幅下跌等状况，贸易商损失惨重，因此今年表现异常谨慎；2）、在经济承压下行背景下，贸易商对于钢铁行业脱离宏观经济逆势上涨的信心不足，即认为春季钢价相对于现在的15CrMog高压锅炉管价格，无利润空间。
但根据传统规律来看，钢管库存通常在节后大幅累积，我们认为今年情况也不会例外，原因在于：1）、钢铁行业运行健康平稳，并未出现极端风险点，且下游需求强劲，对15CrMog高压锅炉管价格是很好的支持；2）推迟冬储反映贸易商的谨慎情绪，一旦钢价利润空间打开后，情绪偏差便会很快得到修正。
春节前看震荡，春节后不悲观。春节前，现货市场开始冬储，累库速度取决于贸易商与钢厂对于15CrMog高压锅炉管价格的博弈，当前社会及钢厂钢管库存都处于低位，钢厂挺价意愿强，而贸易商由于受过伤害，接货意愿不强，因此现货市场的冬储节前或将呈现出低于往年的累库速度。期货15CrMog高压锅炉管价格由于已经有一定贴水，基差修复的规律使期货表现强于现货。
春节后，我们对上半年的需求并不悲观，从地产新开工数据，工程机械开工数据，以及实际了解的情况看，需求韧性较足，大概率会维持2018年三四季度的表现。若是节后仍然是同比低库存的状态，那么春季行情值得期待。