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本期16Mn无缝管库存
来源:未知 浏览次数: 发布时间:2019-03-22 08:01
对于16Mn无缝管的需求情况,我们相对悲观。在刚刚公布的1—2月的经济数据中,房地产本年土地购置面积累计同比大幅下降34.1%,环比下降48.3个百分点。商品房销售面积累计同比下降3.6%,环比下降4.9个百分点。新开工面积累计同比增长6%,环比下降11.2个百分点。自2018年以来,地产商受到资金面偏紧的影响,一直加快开发速度。具体表现就是多买地,快开工,快速销售,然后将销售所得资金用于新一轮的开发之中。所以2018年出现了新开工面积增速同竣工面积增速长期背离的现象。但是,就本期数据来看,土地购置面积出现了非常明显的下滑,这说明地产企业高周转的经营模式可能不再延续。随着土地购置面积的下降,未来新开工面积将受到压制。地产新开工与16Mn无缝管的需求关联最为紧密。因此,在未来房地产新开工面积下行的背景下,16Mn无缝管的需求将受到压制。
随着钢材价格上涨,电炉利润开始回暖。根据利润模型模拟,华东地区电炉利润大约维持在300元左右,华东地区的电炉利润则接近600元。利润回升导致电炉产能利用率回升。数据显示,53家独立电炉生产企业,3月15日当周,产能利用率大幅上升4.51%至58.2%。
上周16Mn无缝管库存开始逐步去化。据我的钢铁网统计3月15日当周,16Mn无缝管中间环节库存1248.54万吨,较上期下降78.1万吨。其中,16Mn无缝管35城社会库存973.14万吨,较上期下降38.07万吨,16Mn无缝管钢厂库存315.43万吨,较上周下降40.3万吨。

本期16Mn无缝管库存开启快速去化的过程。这是由于江南、华南地区天气好转,复工需求逐渐释放所致。但是受到4月1日将调降增值税的影响,部分贸易商为了赚取降税价差,惜售囤货。预计未来两周的库存去化速度将有所放缓。贸易商的惜售也将导致4月供给短时爆发,这也将让钢价承压。

总体来看,供给方面,随着电炉开工率的逐步回升和产能维持在高位。预计16Mn无缝管产量仍将在未来一段时间内处于历史的绝对高位。库存受到节后复工的影响,陆续释放。但是受到贸易商囤货因素扰动,短期供给将被扭曲。需求方面,在房地产买地、销售、开工均走弱的背景下,16Mn无缝管需求拐点也将逐步到来。因此,建议投资者可以逢高布局16Mn无缝管空单。